5月底北方高溫，南方多雨，季節(jié)性需求減弱的態(tài)勢(shì)略有顯現(xiàn)，室外施工受到影響，終端多按需采購(gòu)。尤其基建開工力度明顯減弱，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月份各地重大項(xiàng)目開工數(shù)1500個(gè)，總投資金額約1萬億，項(xiàng)目開工數(shù)和投資金額較上月大幅減少，且目前仍呈遞減之勢(shì)。

 

#關(guān)鍵的是去庫(kù)明顯放緩引發(fā)需求淡季減弱預(yù)期的兌現(xiàn)，在本周產(chǎn)量略有下降的情況下，部分品種鋼廠庫(kù)存反而出現(xiàn)了增加的情況，社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)速度與前期相比大幅放緩，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的影響非常的大，表明前期需求超韌性的趨動(dòng)力正在減弱。而大資金此時(shí)異常的敏感，在拉漲獲利之后再度功成身退。

 

而中國(guó)和美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)方面近日有愈演愈烈之勢(shì)，上至中國(guó)和美國(guó)雙方高層的態(tài)度，下至雙方媒體輿論等等劍拔弩張，使得避險(xiǎn)心態(tài)始終揮之不去。

 

短期來看，震蕩趨弱的態(tài)勢(shì)會(huì)愈加的明顯，個(gè)別時(shí)間段可以還會(huì)往下跳一跳，往上的力度與前期相比會(huì)減少，但由于近期不確定的干擾因素較多，這種頻繁的震蕩行情也會(huì)增多。

 

4-5月份聲測(cè)管在高供給的背景下快速去庫(kù)存，這是得益于房屋新開工面積同比維持在高位。當(dāng)前宏觀悲觀情緒較大，部分地區(qū)“因城施政”用房地產(chǎn)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下滑，但遏制炒作房地產(chǎn)的大框架沒變。從新開工面積、投資完成額、施工面積來看三季度依舊有支撐，特別是在房地產(chǎn)建設(shè)進(jìn)入“高周轉(zhuǎn)”周期的背景下。今年地方債發(fā)行提前，總額一定的情況下下半年預(yù)計(jì)基建投資增速會(huì)有所回落，所以聲測(cè)管依舊要看房地產(chǎn)，但邊際可能會(huì)走弱。

 

北方限產(chǎn)執(zhí)行情況不嚴(yán)，全國(guó)高爐及電爐開工均在高位，聲測(cè)管產(chǎn)量微降，但依然處于歷史高位，后續(xù)鋼材高產(chǎn)量的情況還將延續(xù)。近期需求熱度明顯降溫，表觀消費(fèi)、市場(chǎng)成交及終端采購(gòu)均環(huán)比下降，聲測(cè)管庫(kù)存降幅下滑，熱卷庫(kù)存累積?？傮w來看，隨著南方雨季的來臨，市場(chǎng)逐漸向供強(qiáng)需弱的格局發(fā)展，目前供需矛盾正在逐步積累，成材將持續(xù)偏弱震蕩。

 

聲測(cè)管連續(xù)下挫之后再度形成了四連陰的走勢(shì)，技術(shù)性頹勢(shì)格局凸顯，同時(shí)疊加基本面供需轉(zhuǎn)差以及外部風(fēng)險(xiǎn)，利空因素發(fā)酵。技術(shù)上在3760附近形成壓力，在平臺(tái)繼續(xù)下破之后空單可輕倉(cāng)跟進(jìn)，尤其是跌破3680的話可嘗試加倉(cāng)沽空。