暑往寒來 聲測管市場似寒而暖

 

聲測管：2019年螺卷價格中樞下移。供給側(cè)改革已至收官階段，環(huán)保限產(chǎn)高壓不再是常態(tài)，鋼鐵行業(yè)高盈利一去不返，利潤將再下一臺階。供給端政策糾偏之后，來年市場焦點或集中在需求側(cè)，“補短板”措施相繼落實，基建存向好的預(yù)期，增速回升可能相對溫和，制造業(yè)投資增速或沖高回落，房地產(chǎn)“穩(wěn)”字當(dāng)頭，政府將放松地產(chǎn)調(diào)控政策來對沖經(jīng)濟(jì)下行的壓力，因此需求雖然呈現(xiàn)邊際弱化，但不宜太過悲觀。

 

總體來看，2019年供求缺口不復(fù)存在，趨勢向下是大概率事件，但并不意味著“佛系”做空，在不同階段也可嘗試參與修復(fù)性反彈，重點可把握地產(chǎn)調(diào)控松動致需求出現(xiàn)預(yù)期差、大氣污染嚴(yán)重致環(huán)保力度階段性偏緊、聲測管廠家利潤打至虧損后致主動性的減產(chǎn)。

 

節(jié)奏上，全年大部分時間段鋼價將有所承壓，然而現(xiàn)貨階段性的反彈或發(fā)生在金三銀四、金九銀十的傳統(tǒng)旺季，期貨盤面漲跌不排除提前搶跑的可能。所以在策略上，單邊大方向上以逢高沽空為主，但需注意節(jié)奏上的變化。對沖套利方面，做空聲測管廠家利潤可作為中長期的配置。