進(jìn)入四月后，新稅點(diǎn)正式實(shí)施后，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)不降反升，究其根源，主要是需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，并借資本市場(chǎng)炒作的“春風(fēng)”，協(xié)力推動(dòng)價(jià)格整體上行。當(dāng)下聲測(cè)管行業(yè)運(yùn)行基礎(chǔ)良好，首先，宏觀層面央行釋放出貨幣政策寬松信號(hào)，市場(chǎng)信心逐步增強(qiáng)；其次，需求端在基礎(chǔ)建設(shè)持續(xù)發(fā)力下，庫(kù)存水平快速下行，對(duì)價(jià)格支撐力度不減；與此同時(shí)，原料價(jià)格止跌見(jiàn)漲，鋼廠拉高出廠價(jià)格，經(jīng)銷商進(jìn)貨成本抬升。不過(guò)，從近期供應(yīng)端看，部分區(qū)域鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，市場(chǎng)供應(yīng)壓力或?qū)⒅鸩皆黾?，后期將?duì)價(jià)格上行形成一定壓力。另外，資本市場(chǎng)炒作難以持久，其波動(dòng)也會(huì)影響廠商的心態(tài)?；诟鞣揭蛩?，對(duì)下周市場(chǎng)持偏積極評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，聲測(cè)管指數(shù)下周將在4100-4250區(qū)間震蕩盤整運(yùn)行。
一、行情回顧
1、聲測(cè)管指數(shù)
2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況
本周申城建材價(jià)格震蕩走高，截至4月4日，指數(shù)報(bào)在4170，較上周末上漲70；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3950元/噸，較上周末上漲50元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4160元/噸，較上周末上漲80元/噸。
市場(chǎng)反饋，本周增值稅新稅率正式實(shí)行，周一，在資本市場(chǎng)推動(dòng)下，期螺強(qiáng)勢(shì)拉漲，現(xiàn)貨成交集中放量，貿(mào)易商經(jīng)過(guò)短暫的觀望后，價(jià)格節(jié)節(jié)推升，到周二，市場(chǎng)累計(jì)漲幅達(dá)50-80元/噸。據(jù)了解，市場(chǎng)成交之所以如此火爆，一方面是稅改過(guò)渡期間積壓的需求集中釋放，另一方面是本周將迎來(lái)清明小長(zhǎng)假，中間商備貨積極性較高。鋼廠方面，沙鋼發(fā)布新一期價(jià)格政策，螺紋鋼維持平盤，對(duì)于上期補(bǔ)差100元/噸。在稅率下降的前提下，主導(dǎo)鋼廠繼續(xù)挺價(jià)，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)信心有一定提振。經(jīng)過(guò)連續(xù)兩日量?jī)r(jià)齊升后，高位資源出貨轉(zhuǎn)弱，周四以后，現(xiàn)貨市場(chǎng)漲勢(shì)放緩。
那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫(kù)存變動(dòng)情況如何？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。
3、全國(guó)市場(chǎng)方面
根據(jù)監(jiān)控的交易數(shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)絕大多數(shù)地區(qū)鋼價(jià)整體上揚(yáng)，其中華東地區(qū)漲幅明顯。
北京市場(chǎng)：本周期螺大幅上漲，市場(chǎng)人氣激發(fā)，北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高，較上周五累計(jì)上漲80-100元/噸?，F(xiàn)河北聲測(cè)管HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為4850元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4030-4050元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4010元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋4930-4020元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)4140-4180元/噸。
受鐵礦瘋狂拉漲影響，本周期螺連續(xù)上漲，且漲幅明顯；唐山鋼坯小幅波動(dòng)，環(huán)比價(jià)格基本持平；國(guó)內(nèi)鋼市受期螺拉漲影響，市場(chǎng)心態(tài)明顯亢奮，受終端需求良好及中間商接貨活躍推動(dòng)，本地市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)走高，較上周五累計(jì)上漲80元/噸左右，漲后成交有所放緩，高位盤整為主。另外，本地主導(dǎo)鋼企河鋼出臺(tái)4月上旬鋼廠價(jià)格政策，螺紋基價(jià)4030元/噸；高線4780元/噸；盤螺4240元/噸；均較上期價(jià)格維持平穩(wěn)?？紤]到本地市場(chǎng)當(dāng)前需求端保持較高水平，但華北地區(qū)限產(chǎn)鋼企逐步復(fù)工，供應(yīng)繼續(xù)釋放；另外近期鋼價(jià)漲幅較大，商家獲利了結(jié)意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)高位震蕩偏弱運(yùn)行為主。
杭州市場(chǎng)：本周杭州鋼市行情上漲明顯，截至周四，杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3970元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源3910-3960元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4140元/噸；合格品螺紋售價(jià)在3840-3900元/噸，線材和盤螺4060元/噸左右。
市場(chǎng)反饋，周初，沙鋼公布4月上旬價(jià)格政策，對(duì)建材價(jià)格均保持不動(dòng)，并對(duì)上一期價(jià)格補(bǔ)差100元/噸。此次補(bǔ)差幅度較大，多數(shù)代理表示不虧甚至有盈利。周一至周三，受黑色系期貨連續(xù)上漲刺激，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒熱烈，周邊鋼廠紛紛推高出廠價(jià)格，加之本地需求強(qiáng)勁，拉動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走高。周四，下游需求放緩，市場(chǎng)價(jià)格高位盤整。因本地庫(kù)存消化迅速，預(yù)計(jì)下周杭州市場(chǎng)價(jià)格行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格漲勢(shì)延續(xù)?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在4240元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4190-4230元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價(jià)格4200-4250元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4100-4160元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)4110-4200元/噸。
回顧本周，在本地主導(dǎo)鋼廠繼續(xù)推波助瀾，疊加市場(chǎng)庫(kù)存下降的影響下，本地商家心態(tài)向好，報(bào)價(jià)整體走高，同時(shí)市場(chǎng)出貨量也較前期明顯提升。庫(kù)存方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，廣州市場(chǎng)建材庫(kù)存連續(xù)第二周回落，截至目前主要倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量為183.43萬(wàn)噸，較前期減少6.64萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼庫(kù)存為122.92萬(wàn)噸，較前期減少4.88萬(wàn)噸；線材和盤螺庫(kù)存為60.51萬(wàn)噸，較前期減少1.76萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，目前市場(chǎng)仍然處于去庫(kù)存階段，本地鋼廠也有意挺價(jià)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)價(jià)格或維持高位。
二、成本分析
1、本周鋼廠調(diào)價(jià)
本周國(guó)內(nèi)建材行情震蕩拉高，各區(qū)域鋼廠政策或穩(wěn)或上調(diào)。從華東地區(qū)來(lái)看，本周沙鋼、永鋼、中天皆保持平穩(wěn)；萊鋼永鋒累計(jì)上調(diào)90元/噸、南鋼累計(jì)上調(diào)80元/噸、長(zhǎng)江累計(jì)上調(diào)70元/噸。
2、原材料
本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中鐵精粉、鋼坯價(jià)格小幅反彈，焦炭、廢鋼繼續(xù)下跌，分品種來(lái)看：
鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格穩(wěn)中小漲。近一周，唐山地區(qū)普碳鋼坯庫(kù)存量連續(xù)下降，無(wú)疑給鋼坯價(jià)格走勢(shì)起到支撐作用。不過(guò)，進(jìn)入4月份后，因增值稅點(diǎn)下調(diào)，以及部分高爐迎來(lái)復(fù)產(chǎn)，勢(shì)必影響部分廠家的采購(gòu)積極性。另外，黑色系期貨臨近移倉(cāng)換月，盤面連續(xù)三日沖高走強(qiáng)，鋼坯市場(chǎng)呈現(xiàn)持穩(wěn)觀望。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)4月上半月市場(chǎng)存漲價(jià)預(yù)期，下半月市場(chǎng)主要決定于環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行力度?？紤]當(dāng)前鋼坯降庫(kù)速度以及下游軋鋼廠生產(chǎn)積極性，短期內(nèi)鋼坯價(jià)格具備上行支撐，但有待庫(kù)存進(jìn)一步消化，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格將呈窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。
焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦炭弱勢(shì)下行。當(dāng)前鋼企焦炭庫(kù)存高企，河北、山東地區(qū)等主流鋼企再次提降50元/噸，并基本落實(shí)降幅，為此多數(shù)鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)累計(jì)降幅250元/噸，少數(shù)超跌資源落實(shí)300元/噸左右降幅。當(dāng)前鋼廠焦炭庫(kù)存本身多處中高位，高爐復(fù)產(chǎn)帶來(lái)的需求增加相對(duì)弱化，多以按需采購(gòu)為主，暫無(wú)刻意增庫(kù)意愿。焦企開(kāi)工正常，部分庫(kù)存繼續(xù)增加，整體心態(tài)偏弱，接單及送貨積極性高，議價(jià)能力偏弱。港口方面，部分貿(mào)易商考慮供暖季結(jié)束鋼廠高爐有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，近日詢貨有所增多，出現(xiàn)集港現(xiàn)象，山西呂梁等地發(fā)往日照港運(yùn)費(fèi)小幅上探5-10元/噸，但港口高庫(kù)存壓力愈加明顯。隨著鋼企利潤(rùn)回升，對(duì)當(dāng)前焦企繼續(xù)趨弱壓力有一定緩解，考慮到當(dāng)前焦市供強(qiáng)需弱，對(duì)后市北方地區(qū)鋼企復(fù)產(chǎn)有一定預(yù)期，外加多數(shù)焦企處于盈虧邊緣，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)跌勢(shì)或?qū)②吘彙?/div>
廢鋼市場(chǎng)：本周廢鋼市場(chǎng)在鋼價(jià)大幅上漲帶動(dòng)下，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，廢鋼價(jià)格先抑后揚(yáng)。周初，廢鋼市場(chǎng)情緒依舊偏低，受國(guó)內(nèi)增值稅點(diǎn)下調(diào)影響，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼企沙鋼繼續(xù)下調(diào)廢鋼收購(gòu)價(jià)40元/噸，帶動(dòng)其他主流鋼企紛紛下調(diào)收購(gòu)價(jià)30-60元/噸；下半周，在鋼價(jià)大幅走高提振下，華東市場(chǎng)跌勢(shì)趨緩，部分出現(xiàn)反彈；北方地區(qū)隨著限產(chǎn)鋼企復(fù)工增加，廢鋼需求增量，鋼企收購(gòu)價(jià)止跌反彈20-50元/噸?？紤]到當(dāng)前鋼價(jià)走強(qiáng)，鋼企利潤(rùn)明顯提升，另外北方鋼企復(fù)工及電爐產(chǎn)能繼續(xù)增加，貿(mào)易商惜售心態(tài)抬頭，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)延續(xù)反彈為主。
鐵礦石市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)礦市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，東北地區(qū)價(jià)格稍有調(diào)整。周初至周三，鐵礦主力合約連續(xù)上漲，并創(chuàng)下兩年來(lái)新高，部分礦石貿(mào)易商有所惜售。然鋼廠仍以按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。價(jià)格方面，唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠785元/噸，北票66%濕基不含稅出廠570元/噸；山東淄博65%干基含稅承兌出廠810元/噸；海南64%干基不含稅現(xiàn)匯出廠510元/噸；安徽繁昌64%干基含稅出廠780元/噸，河南安陽(yáng)65%含稅干基出廠765元/噸。本周進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，截止4月3日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為93.1美元/噸，周環(huán)比上漲8.7美元/噸。市場(chǎng)來(lái)看，近期澳洲受颶風(fēng)襲擊影響礦石發(fā)運(yùn)，巴西港口檢修和礦企減產(chǎn)，短期內(nèi)礦石發(fā)貨量明顯收緊，港口礦石庫(kù)存出現(xiàn)下降，高盛、瑞銀和巴克萊等知名機(jī)構(gòu)紛紛提高礦價(jià)預(yù)估，鐵礦期貨合約漲至兩年來(lái)新高，給本周礦石價(jià)格帶來(lái)脈沖上漲機(jī)會(huì)?；谶M(jìn)口礦價(jià)占上90美金高位上方，期貨盤面部分多頭恐高避險(xiǎn)，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦價(jià)格或?qū)⒏呶槐P整為主。
海運(yùn)市場(chǎng)：4月3日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)672點(diǎn)，較上周同期下跌17點(diǎn)，跌幅2.5%。3月29日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1007.8點(diǎn)，較3月22日下跌2.8 %。4月3日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收660.75點(diǎn)；秦皇島-上海（4-5萬(wàn)dwt）航線運(yùn)價(jià)為24.6元/噸，較4月2日下跌0.1元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬(wàn)dwt）航線運(yùn)價(jià)為28.9元/噸，較4月2日下跌0.2元/噸。3月29日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收969.78點(diǎn)，較3月22日上漲1.8%。預(yù)計(jì)，下周BDI指數(shù)或?qū)⒄鹗幷頌橹鳌?/div>
三、供給和需求分析
交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周起正式實(shí)施13%新稅點(diǎn)，但廠家并未相應(yīng)下調(diào)出廠價(jià)格，市場(chǎng)心態(tài)迅速恢復(fù)，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)不俗：周一周二，本地市場(chǎng)成交火爆；周三，工地備貨減少，高位資源成交轉(zhuǎn)淡?？傮w來(lái)看，四月份開(kāi)局，需求端表現(xiàn)依然良好，預(yù)計(jì)下周成交水平也將維持高位。
而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比下降3.5萬(wàn)噸。從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來(lái)看，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比減少53.88萬(wàn)噸，線材庫(kù)存周環(huán)比降低18.55萬(wàn)噸；全國(guó)主要鋼廠螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比降低18.58 萬(wàn)噸，線材庫(kù)存周環(huán)比降低4.77萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)表明，進(jìn)入四月后，市場(chǎng)需求依舊保持旺盛，本周庫(kù)存數(shù)據(jù)快速下行。稅改正式實(shí)施后，前期的擔(dān)憂不復(fù)存在，與此同時(shí)，資本市場(chǎng)炒作升溫，終端用戶備貨積極，推動(dòng)市場(chǎng)逐步向好。但值得注意的是，近期多地鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，一旦供應(yīng)壓力加大，后期庫(kù)存下行速度或?qū)⒎啪彙?/div>
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年3月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量190.23萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加1.80萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.95%。截至中旬末，重點(diǎn)聲測(cè)管企業(yè)聲測(cè)管庫(kù)存量為1385.25萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少68.75萬(wàn)噸，下降4.72%。
四、宏觀分析
1、央行一季度數(shù)據(jù)公布在即，信貸規(guī)?；虺?萬(wàn)億元。判斷一季度新增貸款將達(dá)5.4萬(wàn)億元，較上季度多增約2.4萬(wàn)億元，比上年同期高出約5500億元。這表明宏觀政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度的效果在信貸總量上已有較為明顯的體現(xiàn)。未來(lái)一段時(shí)間，央行貨幣政策寬松仍有空間，加之基建補(bǔ)短板、減稅降費(fèi)等積極財(cái)政政策紅利將逐步釋放，信貸供需兩端將進(jìn)一步改善，銀行信用擴(kuò)張趨勢(shì)還將持續(xù)。
2、河北省公開(kāi)中央環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”及大氣污染問(wèn)題專項(xiàng)督察整改方案?！墩穆鋵?shí)方案》明確了8個(gè)方面27項(xiàng)重點(diǎn)舉措：二是堅(jiān)定不移調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局結(jié)構(gòu)，從源頭上減少污染物排放。堅(jiān)決完成去產(chǎn)能任務(wù)，2018-2020年，全省壓減退出聲測(cè)管、煤炭、平板玻璃、水泥、焦炭、火電產(chǎn)能分別為4000萬(wàn)噸左右、3000萬(wàn)噸、2300萬(wàn)重量箱、500萬(wàn)噸、1000萬(wàn)噸、150萬(wàn)千瓦。強(qiáng)力推進(jìn)城市重污染企業(yè)搬遷，2020年底前，設(shè)區(qū)市主城區(qū)、縣城及周邊具備條件的聲測(cè)管企業(yè)基本完成退城搬遷，鼓勵(lì)焦化、鑄造、玻璃企業(yè)逐步退出城市主城區(qū)。
3、三月百城住宅均價(jià)環(huán)比小幅回升。4月1日，中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布3月份百城住宅價(jià)格指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，3月全國(guó)100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格為14759元/平方米，環(huán)比上漲0.24%，漲幅較2月擴(kuò)大0.14個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，3月開(kāi)發(fā)企業(yè)推盤節(jié)奏明顯加快，重點(diǎn)城市供給量有所回升。需求方面，市場(chǎng)整體去化效果較好，重點(diǎn)城市整體成交量有所回升。價(jià)格方面，百城住宅均價(jià)環(huán)比漲幅小幅擴(kuò)大，但大多數(shù)城市價(jià)格變化仍在1%以內(nèi)。
4、河北一季度批復(fù)101個(gè)礦山開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。截止3月末，河北省今年已批復(fù)礦山開(kāi)發(fā)項(xiàng)目101個(gè)，鐵礦礦山、有色礦山企業(yè)投資項(xiàng)目8個(gè)，煉鐵項(xiàng)目5個(gè)，煉鋼項(xiàng)目1個(gè)、熱軋鋼項(xiàng)目1個(gè)，合計(jì)處理鐵礦石能力超3820萬(wàn)噸/年。
五、綜合觀點(diǎn)
進(jìn)入四月后，新稅點(diǎn)正式實(shí)施后，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)不降反升，究其根源，主要是需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，并借資本市場(chǎng)炒作的“春風(fēng)”，協(xié)力推動(dòng)價(jià)格整體上行。當(dāng)下聲測(cè)管行業(yè)運(yùn)行基礎(chǔ)良好，首先，宏觀層面央行釋放出貨幣政策寬松信號(hào)，市場(chǎng)信心逐步增強(qiáng)；其次，需求端在基礎(chǔ)建設(shè)持續(xù)發(fā)力下，庫(kù)存水平快速下行，對(duì)價(jià)格支撐力度不減；與此同時(shí)，原料價(jià)格止跌見(jiàn)漲，鋼廠拉高出廠價(jià)格，經(jīng)銷商進(jìn)貨成本抬升。不過(guò)，從近期供應(yīng)端看，部分區(qū)域鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，市場(chǎng)供應(yīng)壓力或?qū)⒅鸩皆黾樱笃趯?duì)價(jià)格上行形成一定壓力。另外，資本市場(chǎng)炒作難以持久，其波動(dòng)也會(huì)影響廠商的心態(tài)。基于各方因素，對(duì)下周市場(chǎng)持偏積極評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，聲測(cè)管指數(shù)下周將在4100-4250區(qū)間震蕩盤整運(yùn)行。
