5月份，中美貿(mào)易摩擦升級，談判轉(zhuǎn)為實施關(guān)稅，美方在施壓不成后再拉到后續(xù)的談判中，對金融市場造成擾動，鋼材期貨曾轉(zhuǎn)為下行，無疑對部分行業(yè)出口亦有所影響。從國內(nèi)宏觀公布數(shù)據(jù)來看，除了房地產(chǎn)行業(yè)保持增長外，基建投資及制造業(yè)承壓弱行，社會融資下降，對于鋼材市場造成一定的心理壓力預(yù)期。整月，鋼市表現(xiàn)為“原料強，成材弱”，建材于板材、管材、棒材等品種，唐山、山西、徐州等地焦企、鋼廠有因環(huán)保限產(chǎn)，巴西礦山塌壩事件又有所發(fā)酵，均促使鐵礦石、焦炭、方坯上漲，其中方坯#高漲至3650元，創(chuàng)年內(nèi)新高。但隨著終端季節(jié)性需求有所放緩，成品材庫存消化變慢，而聲測管產(chǎn)量仍居高不下，供需矛盾凸顯。國內(nèi)聲測管市場則是以上供需矛盾凸顯的例證，盡管山東地區(qū)管廠開工率一直保持偏低水平，但在新增產(chǎn)能釋放、需求未有明顯增長的雙重擠壓下，聲測管市場上漲頗為艱難，管廠出廠價格在無利潤可圖的情況下，月內(nèi)仍有下調(diào)，聲測管市場陸續(xù)跟跌，跌幅多在50元左右。

 

6月份，雨季、高溫迎來傳統(tǒng)淡季，終端需求還將繼續(xù)放慢，而對于利潤尚可的長流程鋼廠而言，減產(chǎn)、限產(chǎn)并未有明顯跡象，供需矛盾會愈加明顯。另外，中美貿(mào)易摩擦升級所帶來的沖擊波還有有所影響，在沒有明顯利好消息釋放的背景下，管坯還會進一步下行，聲測管市場還有一定的下降預(yù)期。

 

一、五月份國內(nèi)聲測管價格弱勢下行

 

5月份，國內(nèi)聲測管又穩(wěn)中趨弱逐漸轉(zhuǎn)為陸續(xù)走低，跌幅多在50元，個別在100元，市場成交有所放緩。尤其在管坯價格持續(xù)走低，中間備貨積極性顯得謹慎，尤其在當(dāng)前資源較為充足的情況下，商家按需采購為主旋律。整月鋼市震蕩下行為主，上漲動力明顯不足，而在鋼廠強力支撐下，下行空間又不多，市場在等待矛盾點被激發(fā)。而原料本月表現(xiàn)仍顯得亮眼，其中鐵礦石、焦炭及方坯期現(xiàn)雙雙上漲，其主要是山西、徐州地區(qū)焦化企業(yè)環(huán)保督查，部分企業(yè)進行限產(chǎn)。而唐山地區(qū)鋼廠在非采暖季仍有環(huán)保政策督促進行限產(chǎn)，雖力度不大，但多少均有影響產(chǎn)能釋放，尤其調(diào)軋坯材企業(yè)，采購方坯顯得緊張，因而方坯一度漲至3650元。但管坯則未有如此良好的環(huán)境支撐，管廠開工率依舊偏低，其中山東聊城、臨沂兩地管廠開工率在60%左右，且已持續(xù)將近兩個月，鋼廠管坯訂單飽和度明顯下降，管坯價格下行勢在必行，管廠利潤微薄甚至虧損，管坯利潤居高不下難一達成共同生態(tài)鏈，因而管坯本月持續(xù)下調(diào)，累計在250元左右。成本下行促使管廠出廠價格繼續(xù)下調(diào)，其中臨沂地區(qū)出廠價格#低4300元以下，但當(dāng)前矛盾點已非價格問題，聲測管行業(yè)在供需矛盾點，行業(yè)需求韌性和逆周期的對沖，逐步走訪平衡。

 

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全國重點城市108*4.5mm均價4873元，比上月同期下跌97元。

 

二、管坯、方坯價逐步回到合理價差

 

5月底，唐山方坯報價3560元，較月初跌10元，月內(nèi)#高點至3650元。管坯整月基本是下行為主，月底，濰鋼、天鋼、魯麗、江鑫、常州東方鋼廠管坯出廠價格分別3920元、3880元、3800元、3850元、4080元。方坯和管坯(以山東為例)價差本月區(qū)間在250-300元，較上月價差縮80元左右，逐漸回歸到合理區(qū)間。整體鋼廠管坯接單量繼續(xù)放緩，壓力顯現(xiàn)，鋼廠選擇下調(diào)管坯價格，以其中一鋼廠接單量為例，正常訂單量在10萬噸左右，保持14天左右的排產(chǎn)量，而月底萎縮至6萬噸合同量。后續(xù)還有進一步下行趨勢，另，特鋼品種5月份持續(xù)陰跌，帶動管坯下行。

 

三、六月份國內(nèi)聲測管市場繼續(xù)走低

 

6月份，淡季來臨，居高不下的產(chǎn)能釋放，讓鋼市謹慎防風(fēng)險意識增強，聲測管市場繼續(xù)下跌在所難免，上漲行情難以出現(xiàn)。

 

1、國內(nèi)經(jīng)濟基礎(chǔ)面負重前行

 

據(jù)**統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)155747億元，同比增長6.1%，增速比1-3月份回落0.2個百分點。1-4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資34217億元，同比增長11.9%，增速比1—3月份提高0.1個百分點。4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.4%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，比3月份回落3.1個百分點。從以上數(shù)據(jù)可看，固定基建投資有所放緩，而房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)向上，但制造業(yè)壓力顯現(xiàn)。另外，在中美貿(mào)易摩擦升級，提升關(guān)稅的情況下，出口會受此波及。整體經(jīng)濟壓力還將負重前行，5月份除了定向降準(zhǔn)外，未現(xiàn)利好政策刺激經(jīng)濟，且后期來看，還需在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中微幅刺激，中大利好不會出現(xiàn)。

 

2、供應(yīng)方卻依舊是一座重山

 

據(jù)**統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年4月份我國聲測管產(chǎn)量8503萬噸，同比增長12.7%；1-4月份聲測管產(chǎn)量31496萬噸，同比增長10.1%。4月份我國鋼材產(chǎn)量10205噸，同比增長11.5%；1-4月份鋼材產(chǎn)量37086萬噸，同比增長11.1%。且在當(dāng)前鋼廠利潤仍尚可的支撐下，鋼廠難以主動性面積性減產(chǎn)、限產(chǎn)。聲測管廠開工率相對偏低，山東臨沂、聊城兩地開工率在60%左右，不過外圍河南、湖北、湖南、無錫等地管廠開工率較高，主要是以上兩地普管出現(xiàn)虧損，管廠被迫選擇減產(chǎn)。

 

另外，中美貿(mào)易摩擦仍是定時炸彈，無論對鋼市期貨還是現(xiàn)貨均有一定的沖擊力，從目前來看，#終還會回到談判桌，但#終結(jié)果都不會達到雙方滿意。疊加傳統(tǒng)淡季，需求萎縮，供應(yīng)不減，市場將會出現(xiàn)拐點，但下行為主，倒戈鋼廠產(chǎn)量回落。國內(nèi)聲測管市場將會前期回落后逐漸趨穩(wěn)。