上周（5月24日—5月31日），聲測(cè)管價(jià)格下跌，周五收在4200元/噸，環(huán)比前期下跌70元/噸，5月份聲測(cè)管較上月大幅下跌180元/噸?，F(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止5月31日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)聲測(cè)管平均價(jià)格為4266元/噸，月環(huán)比下跌96元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4424元/噸，月環(huán)比下跌71元/噸。

 

上周，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑聲測(cè)管價(jià)格整體下滑，其中，華東區(qū)域跌幅較為明顯，其他市場(chǎng)跌幅不一。具體來(lái)看，周一弱穩(wěn)，周二下跌，周三再跌，周四有跌有穩(wěn)，周五趨向低位。在這個(gè)過(guò)程中，需求整體不旺：周一偏少，周二更少，周三萎縮，周四略有好轉(zhuǎn)，周五小幅回升。另外，期貨市場(chǎng)的回調(diào)對(duì)現(xiàn)貨形成了“拖累”——#終，市場(chǎng)價(jià)格全面下跌。

 

期貨方面，本期黑色系期貨整體回調(diào)：鐵礦石高位下跌，焦炭大幅回落，熱卷和螺紋震蕩走低。其中，熱卷1910合約周五夜盤收在3644元，較上周五夜盤收盤下跌47元/噸；聲測(cè)管合約RB1910收在3754元/噸，較上周五夜盤收盤下跌25元/噸。從全周走勢(shì)情況看，鐵礦石炒作降溫，加上政策面施壓，資金主動(dòng)選擇避險(xiǎn)；焦炭“環(huán)保”效應(yīng)減弱，期貨較現(xiàn)貨升水大幅收窄；熱卷和螺紋是“難兄難弟”，二者基差有所縮小。

 

回首上周，宏觀面隱現(xiàn)信號(hào)，期貨市場(chǎng)高位回落，原料價(jià)格依舊偏強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)“全面掉頭”。當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

 

據(jù)綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至5月30日，滬市聲測(cè)管庫(kù)存總量為27.91萬(wàn)噸，較上周減少0.12萬(wàn)噸，減幅為0.43%；較上年同期減少0.09萬(wàn)噸，減幅可以忽略不計(jì)。近期，上海本地需求表現(xiàn)偏弱，外地資源補(bǔ)充放緩，部分低價(jià)庫(kù)存分流周邊，上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存量變化不大。目前，上海區(qū)域庫(kù)存量較上年同期基本持平，后期很有可能呈現(xiàn)同比回升態(tài)勢(shì)。

 

本期，監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.56萬(wàn)噸，環(huán)比前一周下降51.10%。終端采購(gòu)量環(huán)比大幅下降，有月底工程回款因素的影響，也表明需求強(qiáng)度面臨考驗(yàn)。另外，從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量處于今年3月份以來(lái)#低水平。總體來(lái)看而言，本期市場(chǎng)價(jià)格主要是因需求走弱而走軟，又因資本市場(chǎng)打壓而走低，行情“單邊”下行特征明顯。

 

上周聲測(cè)管走勢(shì)具體為：周一，暫穩(wěn)，市場(chǎng)松動(dòng)；周二，下跌，市場(chǎng)再跌；周三，補(bǔ)跌，市場(chǎng)陰跌；周四，又跌，市場(chǎng)也跌；周五，小跌，市場(chǎng)低位出貨。目前，上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存處于增倉(cāng)“臨界點(diǎn)”，經(jīng)銷商心態(tài)不佳；周邊更多的中小鋼廠對(duì)后市預(yù)期偏空，選擇低價(jià)出貨。整體來(lái)看，螺紋期現(xiàn)呈現(xiàn)一定程度背離：期貨漲，現(xiàn)貨難漲；期貨下跌，現(xiàn)貨大跌。當(dāng)前供需矛盾已經(jīng)累積，預(yù)計(jì)本期聲測(cè)管大概率震蕩下行。

 

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)聲測(cè)管總庫(kù)存量為1112.49萬(wàn)噸，較上周減少19.36萬(wàn)噸，減幅為1.71%。這也是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)聲測(cè)管庫(kù)存總量連續(xù)第十三周回落，降幅較前期繼續(xù)收窄。

 

主要聲測(cè)管品種中，聲測(cè)管庫(kù)存量為553.89萬(wàn)噸，周環(huán)比下降18.17萬(wàn)噸，減幅為3.18%；線盤總庫(kù)存量為130.52萬(wàn)噸，較上期減少4.92萬(wàn)噸，減幅為3.63%；熱軋卷板庫(kù)存量為207.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.36萬(wàn)噸，增幅為1.15%；冷軋卷板庫(kù)存量為117.60萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.41萬(wàn)噸，減幅為0.35%；中厚板庫(kù)存量為102.95萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.78萬(wàn)噸，增幅為1.76%。

 

據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2018年6月1日的1076.61萬(wàn)噸）增加35.88萬(wàn)噸，增幅為3.33%，這也是今年以來(lái)庫(kù)存總量**回升。分品種看，本期五大品種庫(kù)存中，熱卷、中厚庫(kù)存增加，螺紋、線材、冷卷庫(kù)存環(huán)比下降。

 

本期，全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)中，不同區(qū)域庫(kù)存增減不一，其中，東北資源分流，庫(kù)存再降；華中需求不錯(cuò)，庫(kù)存小降；西北、華北市場(chǎng)需求放緩，庫(kù)存盤整；華東、西南和華南供應(yīng)量增加，庫(kù)存回升。單從庫(kù)存變化情況看，東北地區(qū)價(jià)格有一定支撐，華東、華南和西南地區(qū)價(jià)格有**壓力。

 

本期，華東區(qū)域市場(chǎng)主流下跌，區(qū)域價(jià)差有所收窄，環(huán)比來(lái)看，安徽、江蘇兩地跌幅較大，山東市場(chǎng)跌幅次之，上海、浙江和福建市場(chǎng)跌幅較小，受方大特鋼高爐事故影響，江西市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不大。截至周五，安徽、浙江和福建等地價(jià)格#高，其它市場(chǎng)價(jià)格較接近，山東替代江西，成為華東地區(qū)#低谷。目前，華東市場(chǎng)聲測(cè)管主流價(jià)格區(qū)間在3850-4080元，在同一區(qū)域，品牌價(jià)差沒(méi)有縮小。

 

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有：

 

工業(yè)運(yùn)行保持在合理區(qū)間

 

**統(tǒng)計(jì)局近日陸續(xù)發(fā)布的工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，1-4月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.2%，高于全年工業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)，市場(chǎng)預(yù)期較好。專家指出，中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)和沖擊的能力明顯加大，預(yù)計(jì)今年下半年減稅降費(fèi)等政策紅利將逐漸釋放，中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)有韌性、有能力保持平穩(wěn)運(yùn)行。

 

河北省關(guān)于印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)焦化行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》的通知

 

河北省關(guān)于印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)焦化行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》的通知：一、堅(jiān)持控制總量，嚴(yán)禁新增焦炭產(chǎn)能。二、堅(jiān)持有保有壓，清理整頓違規(guī)產(chǎn)能。三、堅(jiān)持依法依規(guī)，堅(jiān)定不移化解產(chǎn)能。四、堅(jiān)持扶優(yōu)汰劣，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集約聚集。五、堅(jiān)持關(guān)小促大，嚴(yán)格實(shí)施產(chǎn)能減量置換。六、堅(jiān)持生態(tài)紅線，嚴(yán)格環(huán)境準(zhǔn)入。七、堅(jiān)持政策激勵(lì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。八、堅(jiān)持嚴(yán)格執(zhí)法，嚴(yán)厲處罰違法違規(guī)行為。九、堅(jiān)持分工協(xié)作，加強(qiáng)監(jiān)管考核。

 

社科院報(bào)告：短期內(nèi)一二線城市房?jī)r(jià)漲速將進(jìn)一步減緩

 

5月《中國(guó)住房市場(chǎng)發(fā)展月度分析報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，2019年4月核心城市住房?jī)r(jià)格連續(xù)3個(gè)月上漲，但4月份房?jī)r(jià)漲速較3月份略有減緩。核心城市在房?jī)r(jià)漲速減緩的同時(shí)，二手住房成交量也顯著下降。2019年4月，10大重點(diǎn)城市二手住房成交量為177.84，比3月下降27%，與上年同期大體持平。從量在價(jià)先的一般性規(guī)律看，重點(diǎn)城市房?jī)r(jià)上漲的壓力已有所減輕。

 

河北：化解聲測(cè)管過(guò)剩產(chǎn)能 今明兩年再分別壓減1400萬(wàn)噸

 

河北省委書記、河北省人大常委會(huì)主任王東峰28日表示，河北的聲測(cè)管在國(guó)際上是**水平，是過(guò)剩產(chǎn)能，不是落后產(chǎn)能。我們?cè)瓌t是“關(guān)小促大、保優(yōu)壓劣”，現(xiàn)在總量還比較大，今明兩年再分別壓減1400萬(wàn)噸，到2020年控制在2億噸以內(nèi)。

 

4月全球納入世界聲測(cè)管協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)**的粗鋼產(chǎn)量為1.567億噸

 

2019年4月全球納入世界聲測(cè)管協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)**的粗鋼產(chǎn)量為1.567億噸，同比提高6.4%。2019年4月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8500萬(wàn)噸，同比提高12.7%。印度4月粗鋼產(chǎn)量為880萬(wàn)噸，同比提高1.5%。日本4月粗鋼產(chǎn)量860萬(wàn)噸，同比下降0.8%。韓國(guó)4月粗鋼產(chǎn)量為600萬(wàn)噸，同比提高1.4%。歐盟地區(qū)，意大利2019年4月粗鋼產(chǎn)量為200萬(wàn)噸，同比下降5.7%；法國(guó)4月粗鋼產(chǎn)量為130萬(wàn)噸，同比下降8.1%；西班牙4月粗鋼產(chǎn)量為130萬(wàn)噸，同比下降4.4%。

 

年內(nèi)11次國(guó)務(wù)院會(huì)議涉減稅降費(fèi) 2萬(wàn)億元減負(fù)紅利加速釋放

 

減稅降費(fèi)紅利正在加速釋放。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》梳理，截至5月29日，今年已召開了15次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，其中有11次會(huì)議均涉及減稅降費(fèi)內(nèi)容，2萬(wàn)億元減稅降費(fèi)紅利將加速釋放。

 

工信部：2019年前4個(gè)月聲測(cè)管行業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)

 

據(jù)**統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1-4月份，聲測(cè)管行業(yè)利潤(rùn)774.5億元，同比下降28.1%，降幅比一季度收窄16.4個(gè)百分點(diǎn)；其中4月份當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)359億元，環(huán)比增長(zhǎng)67.71%，同比增長(zhǎng)14.70%。另?yè)?jù)中國(guó)聲測(cè)管工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，1-4月我國(guó)重點(diǎn)大中型聲測(cè)管企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)607億元，同比下降19.38%；其中4月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)230億元，環(huán)比增長(zhǎng)36.21%。從目前看，聲測(cè)管行業(yè)效益較年初有所好轉(zhuǎn)。

 

深化增值稅改革首月效果追蹤：減稅超千億，積蓄新動(dòng)能

 

**稅務(wù)總局30日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，自4月1日起實(shí)施，深化增值稅改革首月實(shí)現(xiàn)凈減稅超千億元。在此次超千億元的減稅規(guī)模中，制造業(yè)減稅效果#明顯，實(shí)現(xiàn)凈減稅476億元；批發(fā)零售業(yè)實(shí)現(xiàn)凈減稅416億元；建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)分別實(shí)現(xiàn)凈減稅32億元、12億元、7億元；稅率保持不變的生產(chǎn)、生活性服務(wù)業(yè)也受益于配套措施，均實(shí)現(xiàn)了減稅。

 

央行本周公開市場(chǎng)凈投放4300億元 創(chuàng)逾四個(gè)月來(lái)新高

 

央行本周（5月27日-5月31日）公開市場(chǎng)開展5300億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)周逆回購(gòu)到期1000億元，實(shí)現(xiàn)凈投放4300億元，為1月中旬以來(lái)#大單周投放規(guī)模。

 

2019年5月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理運(yùn)行情況

 

2019年5月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理（PMI）為49.4%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。2019年5月份，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)為54.3%，與上月持平，表明非制造業(yè)總體延續(xù)平穩(wěn)較快的發(fā)展勢(shì)頭。綜合PMI產(chǎn)出為53.3%，比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

 

本周地方債發(fā)行額重上千億關(guān)口 創(chuàng)九周新高

 

據(jù)此統(tǒng)計(jì)，本周全國(guó)共發(fā)行地方債1271.14億元，較上周增長(zhǎng)153%，也是4月份以來(lái)地方債周發(fā)行額**突破1000億元，創(chuàng)下近九周新高。

 

5月份中國(guó)聲測(cè)管行業(yè)PMI為50.0%

 

從中物聯(lián)聲測(cè)管物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的聲測(cè)管行業(yè)PMI來(lái)看，5月份為50.0%，較上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)中，生產(chǎn)、采購(gòu)量、進(jìn)口、購(gòu)進(jìn)價(jià)格均有上升，而新訂單、新出口訂單、原材料庫(kù)存等下降，顯示企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張，但內(nèi)外市場(chǎng)需求增速下降，且企業(yè)原材料成本壓力加大。

 

唐山市印發(fā)《6月份大氣污染防治強(qiáng)化管控措施實(shí)施方案》

 

為進(jìn)一步持續(xù)改善全市環(huán)境空氣質(zhì)量，確保完成年度大氣污染防治目標(biāo)任務(wù)，結(jié)合6月份大氣擴(kuò)散條件，經(jīng)研究制定本方案。管控時(shí)限：2019年6月1日至30日。管控原則：（一）允許生產(chǎn)的聲測(cè)管、焦化、水泥企業(yè)必須達(dá)到超低排放標(biāo)準(zhǔn)；其余工業(yè)企業(yè)必須達(dá)標(biāo)排放。（二）各縣（市）區(qū)停限產(chǎn)清單，要明確到具體企業(yè)、具體裝備、具體時(shí)間段和限產(chǎn)產(chǎn)量，每家企業(yè)明確監(jiān)管單位、責(zé)任領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管人員。（三）當(dāng)啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)或市委市政府、市環(huán)保指揮中心采取進(jìn)一步強(qiáng)化管控措施時(shí)，減排程度不同的，從嚴(yán)執(zhí)行。

 

從以上資訊，可以歸納出幾條信息，宏觀面：1、減稅降費(fèi)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，工業(yè)運(yùn)行下降趨勢(shì)有望得到“止血”；2、央行公開市場(chǎng)大量?jī)敉斗?，或?qū)⒕徑饩植抠Y金緊張壓力；3、地方債發(fā)行再提速，或推進(jìn)一些政府投資項(xiàng)目的進(jìn)展；4、一二線城市房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭受到遏制，房地產(chǎn)投資增速難以為繼；5、作為環(huán)保責(zé)任主體，地方政府有些“表面工作”不得不做。行業(yè)面：1、世界聲測(cè)管行業(yè)粗鋼產(chǎn)量遞增，中國(guó)市場(chǎng)是**主力；2、4月份國(guó)內(nèi)聲測(cè)管行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比大增，但這樣的勢(shì)頭不會(huì)持續(xù)；3、聲測(cè)管行業(yè)PMI數(shù)據(jù)處于榮枯線，預(yù)示著供需矛盾正在加??；4、區(qū)域聲測(cè)管“過(guò)剩產(chǎn)能”被壓制，但實(shí)際產(chǎn)量很難同步下降。

 

總體而言，宏觀面積極因素與消極因素相互交替，積極因素主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：其一，“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的大局不會(huì)變，減稅降費(fèi)作用逐步凸顯；其二，“放水”不會(huì)停止，只是采取的方式更機(jī)動(dòng)靈活。消極因素主要是：國(guó)際環(huán)境趨于嚴(yán)峻，貿(mào)易摩擦沒(méi)有緩解跡象；政策面只會(huì)“托底”，不會(huì)“強(qiáng)刺激”；基建投資欠缺力度，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)弱波動(dòng)，下游需求釋放面將臨挑戰(zhàn)。

 

接下來(lái)，行業(yè)面“兩高”（即，高產(chǎn)量、高成本）格局暫難改變，現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨的主要矛盾是：供應(yīng)端仍將保持高位，中間商“蓄水池”作用減弱，終端需求呈現(xiàn)季節(jié)性下降，鋼廠之間的“搶市場(chǎng)份額”正在進(jìn)行。隨著近期市場(chǎng)價(jià)格的走低，廠商恐慌情緒有所釋放，但要“恢復(fù)元?dú)?rdquo;很不容易。

 

對(duì)于上海市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)庫(kù)存易升難降，而價(jià)格一路下滑，需求整體低迷，經(jīng)過(guò)“二次試探”之后，市場(chǎng)高位回調(diào)成為現(xiàn)實(shí)。當(dāng)前，不同廠家之間價(jià)差較大，如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的利好刺激，即便某些鋼廠還會(huì)強(qiáng)行托市，恐怕也無(wú)力扭轉(zhuǎn)這個(gè)頹勢(shì)。筆者以為，經(jīng)過(guò)前期的下調(diào)之后，本周上海市場(chǎng)建筑鋼價(jià)不會(huì)“轉(zhuǎn)向”：有止跌的意愿，缺回升的動(dòng)力。