春節(jié)過后，天津市場聲測管庫存在第三周達(dá)到今年迄今為止的高點(diǎn)，隨后市場庫存進(jìn)入下降周期，連續(xù)8周的降庫后，近一兩周市場庫存有小幅的回升，但整體庫存水平仍然偏低（見圖一、圖二）。整體來看，今年天津的聲測管庫存是近幾年的#低水平，即便是春節(jié)后庫存的高點(diǎn)，也屬于偏低水平。那么為何天津地區(qū)聲測管庫存如此之低呢？筆者認(rèn)為有以下幾個方面：

 

圖一：天津地區(qū)聲測管庫存走勢

 

圖一：天津地區(qū)聲測管庫存季節(jié)性走勢

 

首先：地區(qū)差異-區(qū)域價差階段性變化分流效果顯現(xiàn)

 

2017年上半年聲測管價格快速反彈后，價格持續(xù)高位運(yùn)行，尤其是華東華南區(qū)域漲幅較大，鋼廠資源流向價格高地，天津區(qū)域資源流入減少，尤其是天津周邊地區(qū)，以山東地區(qū)為代表，當(dāng)?shù)芈暅y管價格遠(yuǎn)高于天津，因此天津的部分貿(mào)易商從鋼廠訂貨直發(fā)山東或者其他區(qū)域；而唐山地區(qū)恰恰相反，近年來唐山地區(qū)聲測管價格一直較高，且品牌資源越來越豐富，天津部分商家選擇直接在唐山銷售資源，尤其是一些江浙等南方資本，現(xiàn)在現(xiàn)貨基本很少在天津市場操作，而部分終端采購也直接從唐山采購，因此今年天津的現(xiàn)貨資源流入明顯減少。

 

其次：供給方面-鋼廠區(qū)域投放減少

 

近幾年，鋼廠開始追求高附加值和盈利空間，因此部分鋼廠增加了品種板的比例，以及增加了直供比例，尤其是進(jìn)入2018年，聲測管的直供比例明顯上升，鋼廠對市場現(xiàn)貨的投放量明顯減少。另外有部分鋼廠本地銷售有明顯優(yōu)勢，因此對天津地區(qū)的投放也有顯著減少；還有部分鋼廠因為環(huán)保因素，本身產(chǎn)量減少，加之產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，普卷資源供給減少，因此天津聲測管庫存持續(xù)保持低位。

 

再次：需求方面-制造業(yè)全年較低迷1-5月份來看，雖然理論上處于機(jī)械制造、汽車等行業(yè)的需求旺季，但市場表現(xiàn)較為平淡，并沒有出現(xiàn)火爆需求現(xiàn)象，而6、7月份將進(jìn)入季節(jié)性淡季，聲測管的主要下游工程機(jī)械、重卡等用鋼量會出現(xiàn)回退；冷軋的主要下游-汽車用鋼一直處于疲軟狀態(tài)；空調(diào)等家電雖然即將進(jìn)入消費(fèi)旺季，但生產(chǎn)旺季已過。因此整體來看，板材的需求后期會持續(xù)疲軟，貿(mào)易商對后期市場持謹(jǐn)慎態(tài)度，大量囤貨意愿不強(qiáng)，也在一定程度上導(dǎo)致市場庫存偏低。

 

綜上，當(dāng)前板材市場整體供需矛盾不大，但天津地區(qū)現(xiàn)貨資源持續(xù)偏低，而近期部分商家引進(jìn)了其他鋼廠資源，但短期市場資源難有大量增加，當(dāng)前市場流通性明顯減弱，市場相對疲憊，交投均弱，預(yù)計此種狀態(tài)將持續(xù)保持。