聲測(cè)管價(jià)格：周一晨鋼坯3460元/噸，周五螺紋跌10至3940元/噸，熱軋維穩(wěn)至3870元/噸，螺卷價(jià)差由平水?dāng)U大。利潤(rùn)：這兩天隨著鐵礦(612, -1.00, -0.16%)下跌，噸鋼利潤(rùn)上升，盤面螺紋和熱軋利潤(rùn)分別為351元和415元每噸。螺紋和熱軋現(xiàn)貨長(zhǎng)流程利潤(rùn)分別為210元和290元。

 

產(chǎn)量：上周日均鐵水產(chǎn)量214萬噸，環(huán)比下降1萬噸。昨日公布的螺紋周產(chǎn)量330萬噸，環(huán)比上升5.6萬噸，熱軋周產(chǎn)量320萬噸，環(huán)比下降3萬噸。

 

庫存：庫存繼續(xù)下降，但去庫速度低于去年同期。目前螺紋庫存1172萬噸，環(huán)比-76萬噸（去年同期-104），同比下降5%，熱軋庫存351萬噸，環(huán)比-13萬噸（去年同期-16），同比下降1%。其中螺紋庫存下降好于熱軋。

 

基差：05合約螺紋貼水現(xiàn)貨172元，4.56%，熱軋貼水現(xiàn)貨168元，4.5%。10月螺紋貼水428元.12%，熱軋貼水415元.12%。目前期價(jià)貼水中等偏低，即將進(jìn)入去庫階段，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，基差后期保持窄幅波動(dòng)。

 

行情預(yù)判：上周庫存下降速度同比下滑，同時(shí)供給端受到3月限產(chǎn)結(jié)束后的產(chǎn)量上升壓力影響，盤面重心下移，但目前整體庫存水平同比低于去年。1-2月地產(chǎn)新開工和施工面積同比上漲，銷售同比下滑，短期地產(chǎn)趕工對(duì)聲測(cè)管需求穩(wěn)定，但受到地產(chǎn)銷售端下滑預(yù)期抑制。我們認(rèn)為地產(chǎn)調(diào)控因城施策，對(duì)三四線城市更加友好，銷售端不排除在地產(chǎn)調(diào)控政策邊際放松下企穩(wěn)。預(yù)計(jì)盤面向下空間有限，RB1905合約波動(dòng)區(qū)間參考3600-3850，HC1905合約波動(dòng)區(qū)間參考3550-3850。