概覽：受3月底增值稅改政策影響，4月聲測(cè)管市場(chǎng)在過(guò)渡調(diào)整的過(guò)程當(dāng)中出現(xiàn)了很多新的現(xiàn)象。整體供需兩旺的狀態(tài)下，4月份聲測(cè)管庫(kù)存消化加速，價(jià)格高位盤整。目前截止月底，聲測(cè)管庫(kù)存已達(dá)歷史低位，5月按照非采暖季限產(chǎn)要求，區(qū)域一的限產(chǎn)影響主要集中在聲測(cè)管資源。那么5月多重限產(chǎn)政策對(duì)聲測(cè)管影響幾何？月初五一小長(zhǎng)假，調(diào)整回歸之后，供應(yīng)端的縮減是否能夠達(dá)到預(yù)期？下面跟隨筆者進(jìn)行一一梳理解讀，具體如下：

 

一、4月市場(chǎng)回顧

 

回顧4月聲測(cè)管市場(chǎng)，上旬震蕩上行，下旬高位盤整。截止4月30日，唐山145聲測(cè)管主流價(jià)格3900元/噸，環(huán)比上漲140元/噸；唐山355聲測(cè)管興隆市場(chǎng)價(jià)格3840元/噸，瑞豐市場(chǎng)價(jià)格3860-3870元/噸，均含稅環(huán)比上漲150元/噸。今年旺季需求于4月集中釋放，聲測(cè)管庫(kù)存迅速消化。Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止4月25日，唐山熱軋聲測(cè)管庫(kù)存為26.46萬(wàn)噸，較去年同期下降35.46%，全國(guó)聲測(cè)管庫(kù)存為77.34萬(wàn)噸，較去年同期下降7.72%。低庫(kù)存支撐價(jià)格堅(jiān)挺，與此同時(shí)，增值稅改政策推動(dòng)成本下移，相互作用之下，聲測(cè)管市場(chǎng)出現(xiàn)一些新的現(xiàn)象。

 

現(xiàn)象一：4月上旬355以上聲測(cè)管生產(chǎn)廠家跳票頻繁

 

據(jù)市場(chǎng)反饋，4月上旬聲測(cè)管市場(chǎng)及廠家調(diào)整稅票操作頻繁。唐山市場(chǎng)355聲測(cè)管票錢由3月份的370元/噸，調(diào)整至4月初的350元/噸，4月8日前后又調(diào)整至330元/噸，4月15-17日前后#后調(diào)整至300-310元/噸，并保持至今，累計(jì)下調(diào)70-80元/噸。

 

另外，增值稅改期間，稅票下降的同時(shí)，聲測(cè)管市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲。如下圖2所示，唐山興隆355聲測(cè)管市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格于4月上旬累計(jì)上漲170元/噸，唐山瑞豐355聲測(cè)管市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格于4月上旬累計(jì)上漲150元/噸。稅點(diǎn)下降，成本下移，反而市場(chǎng)價(jià)格上漲。究其原因，一方面，由于稅點(diǎn)降低之后，市場(chǎng)上含稅庫(kù)存，廠商挺價(jià)惜售；另一方面，部分廠商認(rèn)為稅改之后成本下移，從而于市場(chǎng)投放大量空單。其中3月26-29日前后的空單占據(jù)較大比例，均價(jià)在3650元/噸左右，期限為5-20、5-25、5-30天不等。但是市場(chǎng)并未如期下行，反而逆向上漲，面對(duì)資金回籠壓力，市場(chǎng)部分空單開(kāi)始平單操作，或采現(xiàn)貨交貨，從而再次助推現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

 

現(xiàn)象二：市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格較期貨高40元/噸 個(gè)別時(shí)間近百元

 

往年正常情況下聲測(cè)管市場(chǎng)現(xiàn)貨與5-20天遠(yuǎn)期現(xiàn)貨（以下簡(jiǎn)稱期貨）價(jià)差維持在10-20元/噸左右。目前如上圖2所示，今年3月底以來(lái)，唐山355規(guī)格聲測(cè)管現(xiàn)貨與5-20天的期貨價(jià)差不斷拉大，其中興隆355聲測(cè)管資源現(xiàn)貨個(gè)別時(shí)間甚至高于5-20天期貨90元/噸，市場(chǎng)回歸平穩(wěn)之后，現(xiàn)貨依然高出期貨40元/噸。此種現(xiàn)象側(cè)面反映出了廠商對(duì)后市的偏空預(yù)期。

 

的確，2019年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，且“金三銀四”過(guò)后，面對(duì)季節(jié)性需求萎縮，聲測(cè)管整體存在偏空預(yù)期，但今年70周年建國(guó)大慶，政策面依舊存在較大的利好預(yù)期。非采暖季的限產(chǎn)政策或成為聲測(cè)管的有力支撐。

 

二、5月非采暖季限產(chǎn)政策對(duì)聲測(cè)管的影響預(yù)估

 

5月，根據(jù)近三年氣象規(guī)律，《唐山市重點(diǎn)行業(yè)2019年第二至三季度錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案》將轉(zhuǎn)向影響聲測(cè)管產(chǎn)量更加嚴(yán)重的區(qū)域一進(jìn)行限產(chǎn)。除了《對(duì)2019年第二至第三季度錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案的補(bǔ)充規(guī)定》以外，4月29日，唐山相關(guān)部門又下達(dá)了《5月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》，三個(gè)文件相互補(bǔ)充。根據(jù)文件附件《唐山市鋼鐵企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃表》，筆者整理了區(qū)域一聲測(cè)管生產(chǎn)企業(yè)涉及的5月份高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)政策，具體見(jiàn)下表。

 

區(qū)域一（路北、路南、開(kāi)平、古冶、豐南、遷安、灤縣、灤南、樂(lè)亭、曹妃甸、海港經(jīng)濟(jì)區(qū)），共涉及12家聲測(cè)管連鑄生產(chǎn)企業(yè)。

 

根據(jù)《唐山市重點(diǎn)行業(yè)2019年第二至三季度錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案》要求，5、6、7月區(qū)域一鋼企燒結(jié)機(jī)（球團(tuán)）限產(chǎn)50%，高爐限產(chǎn)比例延續(xù)執(zhí)行秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)要求。高爐限產(chǎn)產(chǎn)能以扒爐停產(chǎn)時(shí)間計(jì)算，且因秋冬季承擔(dān)供暖任務(wù)需要延期執(zhí)行的產(chǎn)能不列入錯(cuò)峰比例。

 

同時(shí)，《補(bǔ)充規(guī)定》考慮企業(yè)生產(chǎn)實(shí)際的可操作性，要求高爐不滿足扒爐要求或停限產(chǎn)減排效果不明顯的企業(yè)（計(jì)算高爐停產(chǎn)時(shí)間小于30天）可采取將高爐限產(chǎn)任務(wù)轉(zhuǎn)移到燒結(jié)工序，即提高燒結(jié)限產(chǎn)比例。

 

《5月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》再次強(qiáng)調(diào)，路北區(qū)、開(kāi)平區(qū)、古冶區(qū)、豐南區(qū)、遷安市、灤州市、灤南縣鋼鐵企業(yè)停50%以上的燒結(jié)機(jī)、球團(tuán)、石灰窯高爐、轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)裝備。曹妃甸區(qū)首鋼京唐公司、文豐鋼鐵，樂(lè)亭縣唐鋼中厚板、德龍鋼鐵，豐南區(qū)縱橫鋼鐵停20%以上的燒結(jié)機(jī)豎爐、石灰窯、高爐、轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)裝備。禁止將已經(jīng)拆除、淘汰、長(zhǎng)期停產(chǎn)的生產(chǎn)裝備作為減排停產(chǎn)基數(shù)。各縣(市)區(qū)政府要于4月30日12時(shí)前將5月份鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)裝備生產(chǎn)計(jì)劃報(bào)市生態(tài)辦審核備案，備案后嚴(yán)禁擅自調(diào)整。整體限產(chǎn)政策相互補(bǔ)充修正，5月限產(chǎn)力度從未削減。

 

據(jù)Mysteel理論統(tǒng)計(jì)：5月份區(qū)域一涉及12家連鑄聲測(cè)管鋼廠，共計(jì)#多影響鐵水產(chǎn)量207.08萬(wàn)噸，#少影響鐵水產(chǎn)量138.33萬(wàn)噸。截止4月26日，Mysteel統(tǒng)計(jì)本周唐山18家232系列聲測(cè)管廠30條聲測(cè)管生產(chǎn)線中，5條聲測(cè)管線檢修或停產(chǎn)，影響產(chǎn)量10.01萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為87.15%，較上周上漲1.99%，25條聲測(cè)管線開(kāi)工生產(chǎn)，開(kāi)工率83.33%，較上周持平。據(jù)調(diào)研了解，目前唐山鋼企部分已經(jīng)開(kāi)始準(zhǔn)備5月份限產(chǎn)事宜，明確限產(chǎn)計(jì)劃，部分尚未明確具體限產(chǎn)時(shí)間，5月份聲測(cè)管生產(chǎn)企業(yè)具體限產(chǎn)情況我網(wǎng)將繼續(xù)跟蹤報(bào)道。