近期聲測(cè)管市場(chǎng)的多空頭依然在不斷的轉(zhuǎn)換與爭(zhēng)執(zhí)之中，對(duì)5月市場(chǎng)走勢(shì)依然存在較大的分歧，主要是今年以來(lái)市場(chǎng)雖然一直在不斷上行，但是總是給人一種“步履蹣跚”的感覺(jué)，向上的沖勁不如前幾年那么兇猛。但從另外一個(gè)角度去考慮的話，在不斷的深化供給側(cè)改革的后階段，市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)震蕩過(guò)程也應(yīng)該是正常的行為，再加上目前的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)已從“速度”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量”一說(shuō)之后，無(wú)論是從投資角度還是從消費(fèi)角度，所支持的耗鋼量提升都是相對(duì)有限的。
而對(duì)于市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)，所有的走勢(shì)和行為，無(wú)外乎生產(chǎn)端、流通端和消費(fèi)端決定，今天筆者就想從流通端領(lǐng)域來(lái)探討一下，對(duì)于流通端我們所熟知的一個(gè)是社會(huì)庫(kù)存變化，另一個(gè)就是成交量，成交量的變化意味著目前市場(chǎng)的活躍度如何，市場(chǎng)的活躍度又對(duì)于庫(kù)存的消化起到較大作用，所以不妨先來(lái)看看近幾年的數(shù)據(jù)變化。
圖一：近幾建筑聲測(cè)管月均成交量 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
從2015年至今的大部分時(shí)間里，4月是年內(nèi)市場(chǎng)成交#活躍的月份，一方面得益于天氣的變化，春暖花開之后，北方也開始進(jìn)入工期，同時(shí)從上年年底到次年年初所積累的庫(kù)存需要得到一定的消化期。而且從上圖中不難看出，5月的月均成交量普遍低于4月份，且降幅在10%-14%之間，說(shuō)明在梅雨季節(jié)來(lái)臨之后，市場(chǎng)的活躍度還是會(huì)受到一定影響。那么如以此經(jīng)驗(yàn)來(lái)推斷2019年5月市場(chǎng)建材月均成交量的話，應(yīng)該在19萬(wàn)噸上下。
另外從近幾年社會(huì)庫(kù)存量走勢(shì)來(lái)看，年中階段性底部一般在6-7月份，也就是說(shuō)5月仍是處于去庫(kù)存的時(shí)期。那么在市場(chǎng)活躍度略降的情況下，庫(kù)存也隨之而降，意味著下游需求并不會(huì)太差，畢竟一年之中的需求時(shí)間還是有限，特別是北方地區(qū)，并不存在梅雨季節(jié)的說(shuō)法，在一定程度上能彌補(bǔ)部分沿江區(qū)域的天氣限制。
圖二：Myspic普鋼**價(jià)格指數(shù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
另外，按照市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，Myspic普鋼綜合**價(jià)格指數(shù)中，4-5月的價(jià)格對(duì)比都基本符合整個(gè)大勢(shì)的運(yùn)行情況，暨價(jià)格處于“牛市”或“熊市”之中時(shí)，4月與5月份的均價(jià)對(duì)比也會(huì)之同向前行，但是目前的鋼市說(shuō)處于牛市似乎不太合理，處于熊市更不如是，還是如前文所說(shuō)的調(diào)整期似乎比較貼切。所以在這個(gè)調(diào)整期中，我們更應(yīng)該關(guān)注基本門面的變化。那么從供應(yīng)角度來(lái)看，高爐開工率及產(chǎn)能利用率已到達(dá)一定的高位，繼續(xù)上沖的空間已經(jīng)不大，意味著供給端繼續(xù)的增量也有限，那么可以假設(shè)整個(gè)供應(yīng)處于一個(gè)恒定值得話，需求端對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響在基本面中會(huì)起到相對(duì)較大的作用。
所以綜合以上的一些數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的走勢(shì)來(lái)看，5月的建材月均成交量有較大的可能是下降的，但是降幅并不會(huì)太大，同時(shí)目前鋼市又處于一個(gè)震蕩調(diào)整期，無(wú)論是空頭還是多頭，都能說(shuō)出一個(gè)子丑寅卯的理由。故而在對(duì)立中博弈的話，對(duì)于聲測(cè)管價(jià)格的影響也會(huì)是一個(gè)震蕩過(guò)程，所以我不妨去剝離掉一些對(duì)基本面影響較小的因素，純粹的看供需端的影響的話，5月聲測(cè)管價(jià)格整體可能出現(xiàn)的走勢(shì)為均價(jià)略微回落，但也存在一定反彈之機(jī)。
