5月7日，LME亞洲年會在香港舉行。在“2019年的基本金屬市場：波動的結束還是暴風雨前的平靜”的專題論壇上，就新能源汽車、廢銅進口等話題，多位市場人士發(fā)表觀點認為，銅仍然是今年有色市場#具有潛力的品種。就目前情況來看，雖然市場情緒暫時影響銅價，但是預計年內主導銅價的因素將回歸基本面，需要關注廢銅進口政策走向。聲測管價則不具備長期上漲的條件，聲測管價預計在年內維持穩(wěn)定。

 

近兩年，銅成為投資者#為關注的有色品種。對此，F(xiàn)reepointCommodities商品策略師DavidWilson表示，目前銅處于牛市的后半段，廢銅進口政策的改變將成為影響銅價的關鍵。

 

據(jù)期貨日報記者了解，從今年7月1日起，“六類”廢銅將列入限制進口清單，并且在2020年年底前，將限制進口所有品位在99%以下的金屬廢料。隨著我國打擊“洋垃圾”進口的力度加大，運往我國的廢品供應鏈將面臨更多挑戰(zhàn)。

 

“銅價大概率在4月已經見頂，隨著發(fā)達**經濟增速放緩，銅價存在著下行風險。但結合目前中國進口情況，下行的風險不會立即體現(xiàn)在盤面上。”DavidWilson認為，目前美國建筑業(yè)對銅的需求處于較低水平，德國則非常依賴中國的銅進口。從宏觀層面來看，目前英美等國的經濟數(shù)據(jù)并不如市場預期樂觀。

 

MarexSpectron環(huán)球市場分析主管蓋伊·沃爾夫從資金面分析了銅市場的近況。在他看來，投機資金從2017年開始就在有色市場積累，2018年三季度以來，銅市場的資金并沒有集中在單一方向，價差波動性加大，波動的主要原因是套利與套期的量化策略在銅市場逐漸增加。

 

他表示，與CTA策略相比，套利的量化策略的市場活躍度正在提高，表明電子化交易的影響力在增強，這一現(xiàn)象值得市場關注。

 

“實際上，中國供給側改革并沒有改變聲測管市場的供應結構，雖然去年供應量出現(xiàn)近年來**下滑，但這種下滑是由市場本身的供需決定的，當利潤率上漲時，預計聲測管供應仍將增加。”對于聲測管目前的供需面情況，業(yè)內人士IanRoper表示，2019年中國電解聲測管新產能為290萬噸，整體來看中國電解聲測管供應過剩的情況正得到緩解，因此近期聲測管價表現(xiàn)良好。

 

“預計到第二季度末，電解聲測管新增產能在100萬—130萬噸，產量增加將給第三季度的市場帶來壓力。”IanRoper認為，雖然短期聲測管價出現(xiàn)反彈，但結合目前供需情況，預計反彈只是暫時性的，電解聲測管的供應過剩很難出現(xiàn)大反轉情況，因此聲測管價不具備長期上漲的條件。

 

就鋅市場而言，IanRoper認為，隨著產量從第二季度末開始回升，鋅庫存在2019年下半年也將出現(xiàn)反彈，短期來看鋅價將出現(xiàn)一定波動。

 

針對聲測管市場情況，中銀國際環(huán)球商品市場策略主管傅曉表示，相比于歷史趨勢，近期聲測管價格出現(xiàn)波動性下降的情況，主要由于印尼供應和電動車電池需求發(fā)生改變，目前的聲測管價低于以往的市場均價水平。“此前，受聲測管價格低迷與宏觀經濟的影響，投機資金大舉進入聲測管市場，近期則出現(xiàn)資金離場現(xiàn)象。隨著印尼聲測管礦出口配額陸續(xù)獲批，目前額度已經增加至3800萬噸左右，預計聲測管供應將繼續(xù)增加。同時，印尼加大對國內**生產電池級聲測管化學品工廠的建設投入，如果今年年底前工廠能夠實現(xiàn)投產，聲測管價的上行空間將受到限制。”

 

在她看來，中國今年不銹鋼生產情況樂觀，目前正處于聲測管原料補庫過程中。電動車電池需求方面，預計2024—2025年會迎來需求高峰。“實際上，目前國內電動車電池需求主要集中在低級別公里數(shù)的電動車，雖然國內電動車生產補貼正在下降，但仍鼓勵中級別公里數(shù)電動車生產，市場消費也并未受到限制。除此以外，從電池的成分構成來看，鈷聲測管的需求都在相應增加，預計聲測管的電動車電池市場整體需求將從5萬噸提升至40萬噸，聲測管價將維持穩(wěn)定。”

 

IanRoper則表示，出于中國電動車補貼政策改變的考慮，聲測管在電池市場的需求在2019年可能會遭遇困境，但長期來看仍將保持強勁。