2019年聲測管價(jià)格潛在風(fēng)險(xiǎn)及走勢展望

 

2018年內(nèi)外形勢變化較大，政策執(zhí)行落地及預(yù)期存在預(yù)期差，聲測管價(jià)格重心上移寬幅震蕩。展望2019年，需求進(jìn)入下降周期，預(yù)計(jì)聲測管價(jià)格整體上將呈現(xiàn)震蕩走弱特征，2019年全年滬螺紋指數(shù)的價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3000-4000元/噸之間，大部分時(shí)間重心會(huì)在3200-3800元/噸之間，鋼廠利潤趨于收縮。簡要依據(jù)如下：

 

1、由于去產(chǎn)能及各地鋼企搬遷的持續(xù)進(jìn)行，疊加2019年環(huán)保限產(chǎn)及利潤回落，聲測管產(chǎn)量有望觸頂回落，但由于產(chǎn)業(yè)矛盾累積不深，聲測管行業(yè)仍將維持盈利狀況，聲測管產(chǎn)量下行有限。

 

2、因?yàn)槌掷m(xù)數(shù)年的設(shè)備更替周期退坡，工業(yè)材需求預(yù)計(jì)開始下行；建筑材需求對應(yīng)的下游，基建受限地方債務(wù)，加上其逆周期性，預(yù)計(jì)偏穩(wěn)，而房地產(chǎn)由于棚改貨幣化比例下降，熱點(diǎn)城市強(qiáng)政策抑制，以及資金方面的收緊預(yù)計(jì)也將下行，但限于政府維穩(wěn)需求，預(yù)計(jì)震蕩偏弱。

 

3、隨著需求周期性回落，國內(nèi)供需偏緊格局改善，內(nèi)外價(jià)差收窄，出口有望轉(zhuǎn)好，但限于貿(mào)易摩擦，改善程度或有限。

 

4、聲測管持續(xù)投產(chǎn)，短流程產(chǎn)能占比超過15%，使得鋼企產(chǎn)量波動(dòng)對利潤更加敏感，提升階段產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)，利于其轉(zhuǎn)移成本擠壓上游利潤。